L'or dépasse les 4 480 dollars sur fond de tensions géopolitiques croissantes.
Elizabeth StoneL'or et l'argent ont grimpé en flèche, l'argent atteignant un niveau record, alimentés par les crises géopolitiques et les espoirs de baisse des taux de la Fed.
Les cours de l'or ont fortement progressé mardi, prolongeant leur récente hausse. Cette forte demande pour cette valeur refuge s'explique par la combinaison de facteurs suivants : l'escalade des conflits géopolitiques et les anticipations persistantes de baisse des taux de la Réserve fédérale américaine. L'argent a également connu une flambée spectaculaire, atteignant un nouveau record.
La dynamique haussière du marché était manifeste : le contrat à terme sur l’or Comex pour livraison en janvier a progressé de 45,30 $, soit 1,02 %, pour clôturer à 4 482,20 $ l’once troy. La performance de l’argent a été encore plus spectaculaire : son contrat de janvier a bondi de 4,3660 $, soit 5,73 %, pour atteindre 80,530 $ l’once troy, signant ainsi sa troisième séance de hausse consécutive et un nouveau record historique.
Les tensions géopolitiques alimentent une fuite vers la sécurité
Les investisseurs se tournent de plus en plus vers les métaux précieux comme protection contre l'instabilité mondiale, plusieurs situations critiques ayant retenu l'attention du marché.
Opération militaire américaine au Venezuela
L'une des principales sources d'inquiétude des marchés est l'opération militaire américaine spectaculaire menée sur le sol vénézuélien. Samedi dernier, les forces américaines ont arrêté le président vénézuélien Nicolas Maduro et son épouse, et les ont conduits devant un tribunal de New York pour y être jugés pour trafic de drogue et port d'armes. Le couple a plaidé non coupable.
Suite à ces événements, Delcy Rodriguez a assumé les fonctions de présidente par intérim du Venezuela. Le président américain Donald Trump, qui a ordonné la mission – baptisée « Absolute Resolve » – a déclaré que les États-Unis allaient « gérer » le Venezuela à court terme. Il a adressé un avertissement au nouveau régime, exigeant sa coopération afin d'éviter une intervention militaire de plus grande ampleur.
Cette décision fait suite à des mois d'accusations de Trump selon lesquelles le gouvernement de Maduro facilitait le trafic de drogue à travers les frontières américaines, engendrant une crise sociale. Maduro a toujours nié ces allégations, affirmant que les États-Unis sont motivés par le désir de s'emparer des vastes richesses pétrolières du Venezuela.
La situation a engendré des répercussions régionales. Trump a laissé entendre qu'il pourrait mener des opérations similaires en Colombie et au Mexique si ces pays ne s'attaquent pas à leurs cartels de la drogue. En réponse directe, le président colombien Gustavo Petro a déclaré qu'il prendrait les armes contre Trump.
La guerre russo-ukrainienne s'intensifie
Le conflit en cours en Europe de l'Est continue d'accroître l'incertitude sur les marchés. La Russie a récemment mené cinq frappes de missiles contre des infrastructures énergétiques à Kharkiv, en Ukraine. Parallèlement, une attaque de drone ukrainienne a provoqué un incendie dans la région russe de Lipetsk.
Les pourparlers de paix qui se tiennent aujourd'hui à Paris entre les alliés de l'Ukraine, réunis au sein de la Coalition des volontaires, n'ont pour l'instant pas permis de réaliser d'avancée majeure. Le groupe examine une proposition américaine visant à mettre fin à la guerre, mais aucun progrès n'est encore envisageable.
Données économiques et perspectives de la Réserve fédérale
Outre les risques géopolitiques, le contexte économique influence le comportement des investisseurs, notamment en ce qui concerne la politique monétaire de la Réserve fédérale.
Affaiblissement des indicateurs économiques
Les données récentes indiquent un ralentissement de l'économie américaine. L'indice PMI composite mondial de S&P 500 pour décembre a chuté à 52,7, son plus bas niveau en huit mois, tandis que l'indice PMI des services américains de S&P 500 a reculé à 52,5.
D'autres éléments de preuve proviennent de l'indice PMI manufacturier de l'Institute for Supply Management, qui a reculé pour le troisième mois consécutif à 47,9 en décembre 2025. Dans ce rapport, l'indicateur de l'emploi a légèrement progressé à 44,9 et l'indice des nouvelles commandes a légèrement augmenté à 47,7, contre 47,4 en novembre.
Comment anticiper la prochaine décision de la Fed
La Réserve fédérale est devenue un enjeu majeur pour les investisseurs. Dans une récente interview accordée à CNBC, le président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, a souligné que l'inflation restait élevée et que la banque centrale s'approchait d'un taux d'intérêt neutre, un niveau qui ne stimule ni ne freine la croissance économique. Il a toutefois mis en garde contre une possible hausse du taux de chômage.
La Réserve fédérale a abaissé son taux directeur à une fourchette de 3,50 % à 3,75 % en décembre. Les projections de ce même mois révélaient des divergences au sein du comité quant à la politique future. Pour 2026, sept membres prévoyaient aucune baisse de taux, huit en anticipaient deux ou plus, et quatre étaient favorables à une seule baisse.
Actuellement, le sentiment du marché reflète cette incertitude. Selon l'outil FedWatch du CME Group, les investisseurs n'intègrent que 16,1 % de chances d'une baisse de taux d'un quart de point lors de la réunion des 27 et 28 janvier prochains. Malgré cela, l'anticipation d'un assouplissement monétaire futur continue de soutenir l'or, qui a déjà progressé de plus de 64 % en 2025 après avoir battu plusieurs records.
